Türk bankalarının F/K oranlarını dokuz ay öncesine kıyasla düşerek gllobal gelişmekte olan piyasa (GEM) bankalarına karşı %65'lik bir iskontoya gerilediklerine işaret eden HSBC, "Bu iyi bir risk-ödül profili gibi görünüyor; benzer seviyeler döviz rezervleri son derece negatifken de görülmüştü" dedi.
Defansif bilançoları, iyi kazanç ivmeleri ve nispeten daha yüksek sermaye getirileri nedeniyle Akbank ve Garanti için Al notunu yinelediklerini belirten HSBC, "Ucuz değerleme ve konsensüse göre yukarı yönlü potansiyel nedeniyle İş Bankası'nı Al olarak yineliyoruz. Yapı Kredi'yi düşük sermaye getirisi ve sınırlı göreceli değerleme iskontosu nedeniyle Tut olarak koruyoruz" değerlendirmesini yaptı.
HSBC bugün yayınladığı raporda, Türkiye'de 19 Mart 2025'te yaşanan siyasi olayların faiz oranlarında beklenmedik bir yükselişi tetiklediğini belirtti ve artık Haziran 2025'e kadar faiz indirimi beklemediklerini vurguladı.
"Ancak, daha yüksek kredi faiz oranları ve ücret artışı gibi hafifletici faktörler nedeniyle bunun kazanç görünümü üzerinde sınırlı bir etkisi olduğunu savunuyoruz." diyen HSBC, 2025 ve 2026 mali yılları için kazanç beklentilerini ortalama %9, %12 düşürdüklerini ve yine de CEEMEA'da eşi benzeri olmayan %67'lik sağlam bir 2 yıllık kazanç CAGR'si gördüklerini vurguladı.
| Şirket | Mevcut Fiyat (₺) | Hedef Fiyat (Eski) | Hedef Fiyat (Yeni) | Rating (Eski) | Rating (Yeni) | Beklenen Artış (%) | F/K 2025 | F/K 2026 |
| Akbank | 49,88 | 72 | 63,5 | Al | Al | 27,3 | 4,0 | 2,6 |
| Garanti BBVA | 107,5 | 132 | 136 | Al | Al | 26,5 | 4,8 | 3,3 |
| İş Bankası | 11,53 | 15,85 | 14,3 | Al | Al | 24 | 3,6 | 2,2 |
| Yapı Kredi | 23,52 | 28,6 | 26,4 | Tut | Tut | 12,2 | 3,9 | 2,4 |
