Küresel tahvil piyasasındaki çöküş, kısa vadeli faiz oranlarını düşüren merkez bankalarının eylemlerini potansiyel olarak engelleyebilir. Bu faiz indirimleri, tüketiciler ve işletmeler için borçlanma maliyetlerini azaltmayı amaçlıyor.
Getirilerdeki artış, borçlanmayı daha pahalı hale getiriyor ve Wall Street'in "sıkılaşan finansal koşullar" olarak adlandırdığı duruma yol açıyor. Ortalama 30 yıllık ABD mortgage oranı geçen hafta %6,9'a yükseldi.
Wall Street Journal'ın analizine göre, analistler son tahvil piyasası satışını büyük ölçüde ABD Hazine tahvili getirilerine bağlıyor. Tahvil fiyatları düştüğünde artan bu getiriler, Ekim ayında yayınlanan güçlü aylık istihdam verilerinin ardından ilk önemli artışını gördü. Bu veriler, yakın bir resesyon endişelerini ortadan kaldırdı.
Artışa katkıda bulunan bir diğer faktör, Donald Trump'ın ABD başkanlık seçimini kazanması ve birçok yatırımcının enflasyonist olarak algıladığı politikalar vaat etmesiydi. Ayrıca, Federal Reserve yetkilileri 2025 yılı için faiz indirimi tahminlerini azalttı.
Ultra güvenli hükümet borçlarının getirileri, öncelikle yatırımcıların bir tahvilin ömrü boyunca kısa vadeli faiz oranlarının ortalama ne olacağına dair beklentileri tarafından belirlenir. ABD Hazine tahvillerinin getirileri, ekonominin daha zayıf olduğu Avrupa'daki daha düşük oranlar nedeniyle Alman tahvillerinden daha yüksektir.
Bununla birlikte, getirilerdeki değişiklikler genellikle korelasyon gösterir. Hazine getirileri arttığında, daha iyi bir getiri arayan yatırımcılar Alman tahvillerini satıp ABD Hazine tahvilleri satın alabilirler. Bu eylem, Alman tahvil getirilerinin de yükselmesine neden olabilir.
