Geçtiğimiz hafta ABD’den gelen verilerin piyasalar tarafında yarattığı endişelerin bu haftanın ilk işlem gününde de öne çıktığını izledik. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz hafta ABD’de Aralık ayı ISM hizmet endeksi ve istihdam verileri beklentilerin üzerinde gelerek enflasyon endişelerini canlandırmıştı. Özellikle istihdam verilerinin beklentilerden iyi gelerek güçlü istihdam piyasasına işaret etmesi Fed’den faiz indirim beklentilerinin zayıflamasına yol açtı. Faiz indirim beklentilerinin zayıflaması ise beraberinde tahvil satışlarının hızlanmasına ve tahvil faizlerinin yükselmesine yol açarken hem ABD hem de küresel borsalarda satışları tetikledi. Veriler sonrasında Bank of America (BofA), ABD’de güçlü gelen istihdam verileri sonrasında Fed’in faiz indirim döngüsünün çoktan sonra erdiğini ifade etti. Hatta BofA sadece faiz indirimlerinin sona ermediğini, ayrıca çekirdek kişisel tüketim harcamaları enflasyonunun yıllık yüzde 3’ü aşması durumunda Fed cephesinde söylemlerin de faiz artırım yönlü olması gerektiğini ifade etti. Öyle ki, mevcut tabloda faiz indirim döngüsünden, faiz artırımlarının konuşulduğu bir noktaya gelindi…
Haftanın ilk işlem günündeki hareketlilik, yerini Salı günü, Trump ekibinin enflasyonda yükselişe yol açmamak için tarife politikalarında kademeli bir geçiş öngördüklerine yönelik haberler sonrası iyimserliğe bıraktı. Devamında ABD’den gelen enflasyon rakamlarının beklentilerden iyi gelmesi piyasalarda pozitif havayı destekledi. Hatırlanacağı üzere ABD’de Eylül 2024’te yıllık TÜFE yüzde 2,4’e kadar gerilese de, devam eden aylarda yönünü tekrar yukarı çevirmişti. Benzer durumun ÜFE tarafında da söz konusu olması enflasyon endişelerini daha da öne çıkartsa da Aralık ayı enflasyon verilerinin hem ÜFE hem de TÜFE’de beklentilerin altında kalması piyasalarda bir miktar endişeleri yatıştırıcı etki yaptı.
Hafta içerisinde piyasalarda olumlu havayı destekleyecek bir diğer gelişme ise ABD’de bu hafta başlayan bilanço dönemiyle birlikte Wall Street’in önde gelen bankalarından J.P. Morgan ve Goldman Sachs’ın karlılıklarını tatmin edici düzeyde artırdıklarını gösteren finansallarını açıklaması oldu. Yine bir başka pozitif gelişme İsrail ve Hamas arasında ateşkes ve rehine anlaşmasının sağlanması oldu. Biden’ın duyurduğu üç aşamalı anlaşmanın, Pazar günü ateşkes ve Hamas’ın elindeki rehinelerin çoğunun serbest bırakılmasıyla başlaması planlanıyor. Bu haber de yine piyasalarda alımları destekleyici rol aldı.
Yukarıda belirtilen bu hafta özelindeki bütün bu gelişmeler piyasalarda kısa vadeli iyimserliği ve risk iştahını canlandırmış görünüyor. Nitekim geçtiğimiz hafta istihdam verileri ile Kasım 2023’ten bu yana en yüksek seviyesi olan yüzde 4,80 üzerini teste eden ABD 10 yıllık tahvil getirileri bu hafta özelindeki gelişmeler ile yüzde 4,66 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Kısa vadede iyimserlik öne çıksa da, orta vadede temkinli olmakta fayda var. Öyle ki, ABD’de enflasyon beklentileri, 2024 yılının başından bu yana Ekim 2024’teki yüzde 2,9 hariç, yüzde 3 seviyesinde kalmaya devam ediyor. Aralık ayı verileri enflasyonun hafiflediğine işaret etse de, enflasyon beklentilerinin Fed’in hedefinin üzerinde seyrediyor olması, Fed’den faiz indirim ihtimalini zayıflatırken, 29 Ocak’taki FOMC kararında beklemede kalacağı algısını güçlendiriyor…