HSBC Global'den Türkiye için üçüncü çeyrek tahmini: Banka dışı kâr artarken bankaların kârı düşüşte
HSBC Global, banka dışı şirketlerin IAS29 kapsamında kârının çeyreklik yüzde 36 artacağını, ancak yıllık bazda karşılaştırmaların anlamlı olmayacağını belirtti.
Havacılık, otomotiv, perakende ve telekomünikasyon sektörlerinde seçili şirketlerin diğerlerine göre daha iyi performans göstereceği öngörülüyor.
Bankaların net faiz marjı (NIM) açısından 3. çeyrekte dönüm noktası yaşaması bekleniyor, ancak repo maliyetleri ve gider artışları kâr marjlarını sınırlayabilir.
Bank of America'nın yanısıra HSBC Global de Türkiye ekonomisine ilişkin bir rapor yayımladı.
HSBC Global, Türkiye’nin 2024 yılı üçüncü çeyrek finansal performansına ilişkin tahminlerini açıkladı. Rapora göre, banka dışı toplam net kârın çeyreklik bazda yüzde 36 artması beklenirken, bankaların kârlarında çeyreklik bazda yüzde 11, yıllık bazda ise yüzde 43 oranında bir düşüş öngörülüyor. HSBC Global, özellikle havacılık, otomotiv, perakende ve telekomünikasyon sektörlerinde bazı şirketlerin diğerlerinden daha iyi performans göstereceğini belirtti.
Banka dışı kârda çeyreklik bazda yüzde 36 artış öngörülüyor
HSBC Global’in raporuna göre, banka dışı şirketlerin IAS29 kapsamında 2. çeyrek kârı baz alınarak çeyreklik bazda yüzde 36 artış göstermesi bekleniyor.
HSBC Global, USD veya EUR cinsinden işlevsel para birimi olan birkaç şirket dışında yıllık sonuçların büyük ölçüde ilk açıklamalardan sapacağını ifade etti. Havacılık sektöründeki yüksek sezon etkileri göz önüne alındığında, bu şirketler hariç tutulduğunda, banka dışı kârın çeyreklik bazda yalnızca yüzde 10 artması bekleniyor.
Sektörel ve şirket düzeyinde karışık performans
HSBC Global, üçüncü çeyrekte finansal performansın hem sektör hem de şirket düzeyinde karışık bir seyir izleyeceğini öngörüyor. Raporda, yavaşlayan iç talep, nispeten daha istikrarlı döviz kurları ve ihracatçılar için hâlâ yüksek olan enflasyon gibi faktörlerin kârlılık üzerinde baskı yarattığı vurgulanıyor. 2023 yılından gelen yüksek baz ve IAS29 (enflasyon muhasebesi) uygulamasının da şirket kârlarını baskıladığı belirtiliyor.
HSBC Global, havacılık, otomotiv, perakende ve telekomünikasyon sektörlerinde belirli şirketlerin diğerlerine kıyasla daha iyi performans göstermesinin beklendiğini kaydediyor. Öte yandan, genel tüketici şirketlerinin, düşen enflasyon ve reel harcanabilir gelir seviyelerindeki daralmadan kaynaklanan baskıyı hissetmeye başladıkları ifade ediliyor. Gıda perakendecilerinin 3. çeyrekte güçlü reel büyüme oranları kaydetmesi beklenirken, yüksek işletme giderlerinden kaynaklanan marj baskısının devam edeceği öngörülüyor.
Bankalar için dönüm noktası olabilir
HSBC Global, üçüncü çeyreğin bankalar için net faiz marjı (NIM) açısından bir dönüm noktası olabileceğini belirtiyor. Kredi mevduat marjlarındaki iyileşme ve TÜFE bağlantılı gelirlerdeki ayarlamaların, bankaların kârlılığı üzerinde olumlu bir etki yaratması bekleniyor. Ancak raporda, bankaların toptan fonlama yapısındaki değişim nedeniyle NIM ve net faiz gelirlerindeki (NII) iyileşmenin önceki tahminlerin gerisinde kalabileceği vurgulanıyor. Bankaların daha maliyetli repo kullanımına yönelmesi nedeniyle kâr marjlarının sınırlanabileceği belirtiliyor.
Ayrıca, maaş ayarlamaları ve artan karşılık giderlerinin üst düzey büyümeyi olumsuz etkileyebileceği öngörülüyor. HSBC Global, Vakıfbank’ın değişken faizli kredilerinin fiyatlamasındaki artıştan fayda sağlamış olabileceğini, Garanti’nin ise TÜFE bağlantılı yeniden değerlemelerle desteklenen sağlam bir büyüme kaydedebileceğini belirtiyor. Diğer bankaların ise hâlâ baskı altında olan net faiz gelirleri nedeniyle çeyreklik bazda yüzde 18-25 arası düşüş göstermesinin muhtemel olduğunu ifade ediyor.
HSBC raporunda yer alan şirketler
| Şirket Adı | Kodu | Son Fiyat* | Değerlendirme | Şirket Adı | Kodu | Son Fiyat* | Değerlendirme |
| AgeSA | AGESA | 104.00 | Al | Mavi | MAVI | 78.70 | Al |
| Akbank | AKBNK | 53.25 | Al | Medical Park | MPARK | 310.75 | Al |
| Anadolu Efes | AEFES | 182.90 | Al | Migros | MGROS | 424.75 | Al |
| Arçelik | ARCLK | 143.20 | Tut | Pegasus | PGSUS | 240.90 | Al |
| Aselsan | ASELS | 58.25 | Al | Petkim | PETKM | 19.58 | Azalt |
| BIM | BIMAS | 470.25 | Al | Sabancı Holding | SAHOL | 87.50 | Al |
| Coca-Cola İçecek | CCOLA | 49.04 | Al | Şişecam Holding | SISE | 41.14 | Tut |
| DO & CO | DOCO | 5,485.00 | Al | Şok | SOKM | 42.08 | Al |
| Doğuş Otomotiv | DOAS | 213.00 | Tut | TAV Havalimanları | TAVHL | 230.40 | Tut |
| Enerjisa | ENJSA | 54.60 | Tut | Tekfen Holding | TKFEN | 70.80 | Tut |
| Enka İnşaat | ENKAI | 46.94 | Al | Tofaş | TOASO | 195.30 | Tut |
| Erdemir | EREGL | 49.02 | Tut | Türk Telekom | TTKOM | 48.04 | Tut |
| Ford Otosan | FROTO | 968.00 | Al | Türk Traktör | TTRAK | 730.00 | Tut |
| Garanti | GARAN | 114.80 | Al | Turkcell | TCELL | 87.25 | Al |
| Halkbank | HALKB | 16.63 | Azalt | Türk Hava Yolları | THYAO | 273.50 | Al |
| Hepsiburada | HEPS | Şub.20 | Al | Türkiye Sigorta | TURSG | Ara.17 | Al |
| İş Bankası | ISCTR | Ara.35 | Al | Ülker Bisküvi | ULKER | 131.40 | Al |
| Kardemir | KRDMD | 26.72 | Al | Vakıfbank | VAKBN | 22.18 | Al |
| Koç Holding | KCHOL | 182.00 | Al | Yapı Kredi | YKBNK | 26.54 | Tut |