Türkiye’nin Şubat ayı enflasyon rakamlarını değerlendiren Citi, “TCMB’nin duruşunu yılın ikinci yarısında veya daha önce gözden geçirmesine yol açabilecek bir senaryoyu tamamen göz ardı edemeyiz” dedi.
TCMB’nin politika faizini %8,5’ten %45’e çekerek ve bir dizi alışılmışın dışında makro ihtiyati tedbiri gevşeterek doğru yönde adımlar attığını kabul ettiklerini belirten Citi, “Ancak bize göre, daha kısıtlayıcı bir duruş için zorlayıcı bir durum söz konusu. Enflasyon dinamiklerindeki bozulmanın seküler yapısı, özel tüketimde devam eden güçlenme, TCMB’nin rezerv birikiminde son dönemde görülen ivme kaybı ve zayıf portföy girişlerinin bu varsayımı desteklediğine inanıyoruz” dedi.
İleriye bakıldığında, TCMB’nin enflasyon tahmin patikasının dördürcü çeyrekte ılımlı bir gevşemenin mümkün olduğunu düşündürdüğünü belirten Citi, ancak, politika yapıcıların beklentilerinden daha az olumlu fiyat ve kur gelişmeleri nedeniyle Banka’nın duruşunu 2Y’de veya daha önce gözden geçirmesine yol açabilecek bir senaryoyu tamamen göz ardı edemeyeceklerini vurguladı.
Şubat ayı enflasyonun yıllık %67,07 ile tahminlerinin üzerinde gerçekleştiğinie işaret eden Citi, “Tahminimizden sapma büyük ölçüde Şubat ayında yıllık %69,8’den %71,1’e yükselen gıda enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. Yıllık bazda %72,9 ve %93,8 olan çekirdek ve hizmet enflasyonu, fiyat dinamiklerinde geniş tabanlı bir bozulmaya tanık olmaya devam ettiğimiz için yüksek kalmaya devam etmektedir” dedi.
“Mevsimsellikten arındırılmış enflasyon ölçütlerindeki bozulma bize TCMB tarafından enflasyonun ivmesinde öngörülen düşüşün iyimser tarafta kaldığını düşündürmektedir” değerlendirmesini yapan Citi, Mart ayındaki yerel seçimlerin ardından yapılması muhtemel yönetilen/yönlendirilen fiyat ayarlamalarının görünümü daha da olumsuz etkileyeceğini düşündüklerini ifade etti.
Citi, “Bu bağlamda, yetkililerin 2024 yılı için asgari ücreti %49 oranında artırma kararının istihdam ve rekabet gücü üzerinde olumsuz bir etki yaratma ihtimalinin yüksek olduğunu ve enflasyonist baskıların kontrol altına alınması açısından iyiye işaret olmadığını düşünüyoruz” dedi.
